<em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>

  • <em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>
  • <div id="5o1v8"></div>

          1. 负重前行的“冒险家”融信

            2019年02月28日 17:46
            来源:凤凰网房产 作者:李静

            2018年,融信中国以?#38797;?#31859;冲刺”的速度跨过了千亿门槛。

            从百亿到千亿,融信仅仅用了3年的时间,成为30家千亿房企中达成目标耗时最短的企业。

            “规模”成就了融信,但也成了融信的达摩克利斯之剑。高杠杆、高负债率、低现金流的“激进”模式令业界担忧。截至2018年6月30日,融信净资产负债率高达140%。

            不过,“冒险家”融信已经对高企的债务风险?#20852;?#25285;忧。融信相关负责人对凤凰网房产表?#33606;骸?#25105;们不会单纯追求规模,尤其是当整体市场处于下降通道的时候。2019年,我们会追求利润、负债、规模之间的平衡发展,还是会继续降负债。”

            资金承压,负债率仍居高地

            “无千亿,不闽系?#20445;?#38397;系房企的凶猛在融信的身上体现的淋漓尽致。

            2015年融信合约销售金额仅为119.2亿元。但上市以来,仅仅三年时间,融信就将其销售规模从百亿做到了千亿。2018年全年,融信总合约销售额?#22025;?218.84亿元,成功闯进“千亿俱乐部”。

            2016年可以看做融信的转折点。这一年融信完成了一系列的动作,除了成功登陆港?#20976;?#25226;总部搬到上海,还因屡掷千金豪夺“地王”而收获“地王收割机”的称号。

            2016年融信开始疯狂囤地。据凤凰网房产不完全统计,2016年融信高价拿地6块。其中包括,8月17日,融信耗资110亿元,经过426轮?#26477;?#20987;败包括保利、融创、万科在内的17家房企,以139%的溢价率拿下了上海静安寺?#34892;?#31038;区地王;当年9月23日,融信又斥资58亿,在江苏南京斩获仙林2016G58地王。

            尽管获?#29467;?#31185;入股50%,静安?#34892;?#22320;块仍然风险较大,据凤凰网房产了解,目前该地块已经动工,计划竣工日期在2020年。上海中原地产市场?#27835;?#24072;卢文曦表?#33606;?#35813;地块体量很大,单价也不便宜,?#30343;?#37027;?#26149;?#24314;设的。

            接下来的两年,融信加快扩张步伐。2016年和2017年,融信?#30452;?#23454;现销售额246亿元和502亿元。?#30452;?#21516;?#20173;?#38271;约107%、104%%。从数据中可以?#38383;觶?#34701;信每年?#23478;?#36229;100%的增速跨步增长。

            然而,高速的扩张?#21019;?#32473;融信巨大的资金压力。高负债已成融信的标签,2017年年报披露,其净负债率大幅上升至159%。另据有关数据统计,其?#21776;?#36127;债与货币资金的比值达到1.18。

            虽然2018年上半年,融信的净负债?#35270;?#24180;初的159%降至了140%,但?#28304;?#20110;风险高位,远高于行业平均水?#20581;?/p>

            据融信2018年中报显?#33606;?#25130;至2018年6月30日,公司?#21776;?#36127;债为210.54亿元,?#36127;?#19982;2017年全年?#21776;?#20538;务218.84亿元?#21046;剑?#38271;期负债为455.73亿元,也?#36127;?#19982;2017年全年的476.10亿元?#21046;健?#20540;得注意的是,2018上半年融信的负债总额?#22025;?532亿元,已经超过2017年公司全年的1394.35亿元的负债总额。

            同?#20445;?#34701;信近几年负债率在逐年?#38505;恰?016年,融信的负债率为76.6%,2017年已经达到81.9%,到了2018年上半年,融信的负债率为82.2%。

            由此,“借新还旧”“以长换短?#21271;?#25104;了融信降负债的措施之一。2月26日,融信发行3亿美元优先票据,票面利率10.5%,拟将所得款项净额用于现有债务的再融资。而1月份,融信已经以11.25%的利?#21490;?#34892;了约2.08亿美元的优先票据。

            对比来看,融信融资成本是呈现逐渐走高的态势。2018年1月、2月、7月和8月发行的美元优先票据利率均为8.25%,不过12月份则上升到11.5%。虽然,2019年开年两笔融资利率相较于12月?#20852;?#24494;?#25285;?#20294;仍高于同梯队的不少房企。

            不过,融信方面解?#32479;疲骸?月份的美元票据发行为溢价发行,?#23548;史?#34892;利率为10.45%,低于票面利率11.25%。”中原地产首席?#27835;?#24072;张大伟认为,虽然海外融资成本明显?#38505;牽?#21472;加汇率的波动,更是压力非常大,但在房企的资金压力下,依然需求量非常大。

            步伐放?#28023;?#35268;模利润如何平衡?

            在2018年年中业绩发布会上,融信掌门人欧宗洪直言,由于调控趋严,融信不会刻意追求增长速度,自己对于融信在行业排名方面也不太关?#27169;?#36825;个比较虚,我更关心的是公司高质量增长。”

            显然,融信已经对高企的债务风险?#20852;?#25285;忧,开?#21152;?#20102;“慢下来”的想法,以“保盈利”和“降杠杆”为首要目标。融信更是计划在2018年年底将净负债率降至100%以下,2019年年底控制在65%左右。不过,摆在融信面前的任务依旧十分艰巨,毕竟140%的净负债率也处于高位。

            随之慢下来的,还有融信的拿地策略。曾经的“地王收割机?#20445;?#22312;2018年上半年拿地的节奏?#20852;?#25918;?#28023;?018年上半年新增土地储备249万平米,同比下降35%。拿地总价107亿元,同比下降53.8%。

            和同?#26085;?#33829;的房企相比,融信的拿地节奏放缓地更加明显。同为闽系房企的世茂,2018年上半年,新增48个项目,新增土地建筑面积为772.8万平方米,总土地成本295.73亿。

            “融信2018年整体的拿地数量是很少的,之所以这样,是在有意识的降负债。这种情况下,拿地越多风险越多。”上述工作人?#21271;?#31034;。

            一般来?#25285;链?#24847;味着未来房企未来发展的速度与规模。从目前融信的拿地速度来看,未来几年规模增速或会?#20852;?#19979;降。“现在房企拿地速?#20161;?#20250;?#20852;?#19979;?#25285;?#22238;笼资金是房企当务之急。”卢文曦说。

            不过,在目前项目地块总价较高、房企资金趋紧的背景下,近年来房企也更加倾向于多方合作拿地,通过合作开发分摊风险。为了减少资金压力,融信也在提升合作项目的比例。

            克而瑞数据显?#33606;?#22312;融信中国2018年上半年获取的14块地中,12块为合作开发,新增权益建面?#24613;任?5%,相比2017年末继续下降了5个百分点;权益土地储?#35813;?#31215;1307万平米,权益占比较2017年底下降3个百分点至52%。

            此外,2018年融信流量销售额为1218.8亿元,但权益销售额仅829.8亿元。权益比例约68%。虽然,TOP100房企销售金额权益比从2016年的85%逐年下降至2018年的80%。但融信明显低于平均水?#20581;?/p>

            ?#30340;?#26222;遍认为,权益销售更能表明一家房企真正的实力。比例越高,?#23548;?#38144;售的金额越高,?#23548;?#22238;笼的资金也就越多。

            如今,一面是业绩?#36127;?#20493;的增长,一面是高负债、密集融资的压力。负重前行的融信,在实现千亿规模之后,?#32933;?#38656;要学会如何平衡规模、利润、负债三者之间的关系。

            二维码 扫描上面二维码
            移动看资讯
            二维码

            凤凰网房产上海站

            全球华人首选置业?#25945;?/i>

            免责声明:本文仅代表作者个?#26031;?#28857;,与凤凰网无关。其原创性以及文中?#29575;?#25991;字和内容未经本站证?#25285;?#23545;本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或?#20449;担?#35831;读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

            热门楼盘

            楼盘图
            1.25万元/m2
            165万元/套
            价格待定
            4.4万元/m2
            9.4万元/m2
            5.8万元/m2
            196万元/套
            3.5万元/m2
            关闭
            今日福彩3d丹东全图
            <em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>

          2. <em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>
          3. <div id="5o1v8"></div>

                  1. <em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>

                  2. <em id="5o1v8"><ol id="5o1v8"></ol></em>
                  3. <div id="5o1v8"></div>